Мировой рынок СПГ в 2 квартале 2023 года

Краткое резюме

• Торговля СПГ продолжила расти во втором квартале 2023 года. Ключевые факторы – это ввод в эксплуатацию новых СПГ заводов и рост спроса на СПГ на фоне разрушения поставок российского трубопроводного газа в Европу в 3 квартале 2022 года. Тёплая европейская зима оставила в европейских ПХГ хороший запас, что привело к падению в декабре 2022 года мировых цен на СПГ после рекордных цен лета 2022 и увеличило мировой спрос.

• Экстремальная волатильность цен на газ в 2022 году продолжает побуждать импортёров СПГ заключить долгосрочные соглашение на поставку СПГ. Ключевые направления по заключённым дополнительным контрактам – Катар – Китай и США – Китай. Спотовые цены на газ и формульные цены по долгосрочным контрактам с нефтяной формулой находятся сейчас в одном ценовом диапазоне.

• Цены на 3 квартале ожидаемо сохранятся на текущем. Не ожидается существенных факторов неопределённости до начала холодов. Из ключевых возможных негативных факторов -  продолжение атак на черноморские подводные газопроводы России. Традиционно в июле и августе повышенный спрос на электроэнергию (и СПГ) на фоне жары в азиатских странах (Индия, Китай, Япония).

• На Европейском рынке СПГ несмотря заполненность ПХГ под 80% (выше только в ковидном 2020 году было) возможность накопления газа на осенне-зимний период является ограниченной с технической точки зрения после терактов на Северных потоков и блокировок и политической остановки потока газа по газопроводу «Ямал-Европа». Это ставит профицитность/дефицитность газового баланса в 4 квартале 2023 года и 1 квартале 2024 года в зависимости от фактической температуры. В случае тёплой зимы, что является ожидаемым событием, зимние спотовые цены останутся на текущем уровне. В случае холодной зимы и повторений заморозков, называемых в Европе “Beast from the East можно ожидать роста спотовых цен на спотовый газ в Европе и спотового СПГ до уровня экстремальных значений зимы 2022 года.

• Ожидаемая 100% заполненность европейских ПХГ в 3 квартала 2023 может привести к существенным, но краткосрочным падениям спотовых цен на газ в Европе (TTF, CEGH и другие хабы) до начала отопительного сезона, что не должно вводить в заблуждения по среднесрочной динамике цен на газ. Аналогичная ситуация наблюдалась в 2 квартале 2020 года.

Экспорт СПГ

Мировой экспорт СПГ во 2 квартале 2023 года составил 100.1 млн тонн, что на 2.2 млн тонн или на 2% больше, чем в квартале 2022 года.

Россия стала четвёртой в мире по экспорту СПГ. Новатэк и Сахалинская энергия экспортировали 7.7 млн тонн, что на 6% меньше, чем во 2 квартале 2022 года. Ключевой фактор – это плановое техническое обслуживание второй линии «Ямал СПГ». Стоит также отметить более ранее открытие летней навигации с Ямала в восточном направлении. Газовоз "Федор Литке" ушёл в вояж в Японию с Ямала 5 июня. В 2021 году первый газовоз отплыл с Ямала на восток 16 июня, что на 11 дней позже. Глобальное потепление особенно сильно влияет именно на арктический регион и приводит к ежегодному обновлению начала летней навигации, что является фактором роста для Новатэк.

Среднетоннажный завод "Газпрома" в Портовой под Санкт-Петербургом мощностью 1.5 млн тонн в год в 2 квартале экспортировал четыре партии СПГ.

США остались крупнейшим экспортером СПГ в 2 квартале. Экспорт из США вырос на 1,1 млн тонн по сравнению с 1 кварталом 2023 года и на 2.4 млн тонн по сравнению с 2 квартлом 2023 года. Ожидается, что США станут крупнейшим экспортером в мире в 2023 году и останутся таковыми в течение нескольких лет.

Все линии на заводе Freeport мощностью 15.0 млн тонн в год функционировали в течение 2 квартала без происшествий. Именно закрытие Freeport после пожара в июне 2022 года до февраля 2023 года было ключевым негативным фактором для экспорта американского СПГ.

Экспорт в этом году также вырос благодаря более высоким показателям СПГ-завода Calcasieu Pass мощностью 10.0 млн тонн в год.

Крупнейший в США СПГ- завод Sabine Pass в июне проходил плановое техническое обслуживание, что снизило отпуска партий СПГ: экспорт в июне составил 1.6 млн тонн по сравнению с обычными 2.3-2.7 млн тонн в месяц.

Экспорт СПГ Катаром оставался довольно стабильным – чуть менее 20 млн тонн в течение квартала, аналогично предыдущему кварталу и прошлогоднему периоду.

Австралия экспортировала 19.6 млн тонн СПГ за 2 квартал, что на 3% меньше, чем в 1 квартале этого года, но аналогично 2 кварталу 2022 года. СПГ-заводы Ichthys, Gorgon, Pluto проводили техническое обслуживание. Мощность СПГ-завода Darwin (номинально 3.7 млн тонн в год) в последние годы резко снизилась и ожидается, что вскоре производство остановится из-за нехватки сырья. Австралия готовит регуляторные ограничения для экспортёров СПГ (по большей части, принадлежащих неавстралийским владельцам) для лучшего обеспечения газом внутреннего спроса.

Малайзия экспортировала 6.3 млн тонн, что на 13% меньше, чем в 1 квартале 2023 года и на 3% меньше, чем в 2 квартале 2022 года.

Индонезия стала экспортёром номер шесть с показателем 4.0 млн тонн.

Нигерия экспортировала 3.5 млн тонн, что аналогично 1 кварталу 2023 и 2 кварталу 2022 года.

Алжир экспортировал 3.4 млн тонн, что почти на треть больше, чем в предыдущем квартале и за аналогичный период прошлого года.

Объем экспорта СПГ в 2 квартале 2023 года другими ключевыми производителями СПГ составили:

• Оман - 2.3 млн тонн

• Тринидад и Тобаго – 2.1 млн тонн

• Папуа Новая Гвинея – 2.1 млн тонн

• ОАЭ – 1.4 млн тонн

• Перу – 1 млн тонн

• Ангола – 900 тыс. тонн

• Бруней – 900 тыс. тонн, что меньше на 25% производства прошедшего квартала.

• Египет – 800 тыс. тонн. Экспорт Египта сократился примерно на миллион тонн с 1 квартала 2023 года по сравнению со вторым кварталом прошлого года. Как на заводах в Damietta, так и в Idku производство замедлилось и останавливалось на полтора месяца. Также Египет всё больше обращает внимание на приоритетное удовлетворение внутреннего спроса на энергию.

• Норвегия – 800 тыс. тонн

• Эквиториальная Гвинея – 600 тыс. тонн

• Мозамбик – 500 тыс. тонн

Из логистических факторов стоит отметить рост времени ожидания газовозами в очереди при прохождения Панамского канала.  Ожидание достигают 10 дней. Это оказывает достаточно существенное влияние на оборот газовозов по ключевому торговому маршруту США – Азия. В 4 квартале 2023 – 1 квартале 2024 стоит ожидать увеличение критичности данного фактора по мере роста спроса на СПГ.

Импорт СПГ

Мировой импорт СПГ во втором квартале 2023 года составил 101.4 млн тонн, что на 6% больше, чем годом ранее.

Импорт СПГ Китая вырос и составил в 2 квартале 2023 года 17.5 млн тонн СПГ, что на 3.5 млн тонн, или на 25%, больше, чем в 2 квартале 2023 года. Данный рост импорта СПГ случился несмотря на рост поставок российского трубопроводного газа по Силе Сибири, что говорит об сильном росте потребления энергоресурсов Китаем после завершения политики нулевой терпимости к заболеванию ковидом.

Импорт СПГ Японией, второго в мире потребителя СПГ, во 2 квартале 2023 года сократился до 14.3 млн тонн, что на 2.7 млн тонн или на 16% меньше чем в 2 квартале 2022 года. Ключевыми факторами стали рост производства электроэнергии японскими АЭС и реформа японского рынка электроэнергии.

Южная Корея импортировала 9.5 млн тонн СПГ, что на 0.4 млн тонн больше, чем в 2 квартале 2022 года. Япония, как и Япония имеют небольшие мощности для хранения газа, поэтому динамика импорта СПГ повторяет динамику спроса на электроэнергию. Для Южной Корее это также усиливается сезонными ограничениями на работу угольных ТЭС.

Тайвань импортировал 4,9 млн тонн, что всего на 0,1 млн тонн больше, чем во втором квартале прошлого года.

Объём импорта Таиландом вырос до 3,4 млн тонн за год.

Ввод в эксплуатацию регазифицирующих терминалов на Филиппинах и в Вьетнаме позволил осуществить первый в истории стран импорт партий СПГ. Стоит ожидать продолжение увеличения членов клуба стран – импортёров СПГ по мере того как СПГ становится «новой нефтью».

Одна из беднейших стран мира - Бангладеш – импортировала в 2 квартале 2023 года 1.6 млн тонн СПГ. Импорт очень сильно зависит от ценовой конъюнктуры, однако у правительства Бангладеша нет альтернатив.

Индия импортировала 5,9 млн тонн СПГ в 2 квартале 2023 года. В индийской энергетике доминирует уголь, где царит Coal of India. Однако желание улучшать местную экологию, эксплуатационные проблемы с работой угольных ТЭС и подвозом угля, растущее население побуждают правительство развивать газовую генерацию и импорт СПГ. При этом идёт оглядка на цену импортируемых ресурсов.  

Пакистан импортировал 1.8 млн тонн СПГ в 2023 году. Ситуация в существенной степени аналогично Бангладешу.

Кувейт импортировал 1.9 млн тонн СПГ – больше всех среди стран Ближнего Востока.

Египет и Израиль не импортировали СПГ в этом квартале и покрывали потребности за счёт внутренний добычи.

Франция была крупнейшим импортером в Европе во втором квартале 2023 года с показателем 5.8 млн тонн, что аналогично 2 кварталу 2023 года. Франция еще больше увеличит свои импортные мощности до конца этого года - плавучее хранилище Cape Ann прибудет в Гавр на севере.

Нидерланды импортировали 4.6 млн тонн СПГ. При этом именно Нидерланды являются воротами для СПГ в Северо-Западную Европу.

Бельгия импортировала 2.2 млн тонн, что также аналогично показателю прошлого года.

Германия импортировала 1.5 млн тонн, по сравнению с 1,2 млн тонн в первом квартале этого года. Германия осуществила свой первый импорт партии СПГ только в декабре 2022 года.

Великобритания импортировала также 4.6 млн тонн. Импорт Великобритании имеет сезонную динамику вследствие низкой мощности местных ПХГ – потребность в газе кратно растёт вместе с падением температуры.

Испания импортировала 5.2 млн тонн во 2 квартале 23 года, что на 0,8 млн тонн меньше, чем в прошлом году, но аналогично первому кварталу 2023 года. Существенная доля поставок пришлась на молекулы газа с ямальских месторождений.

Италия импортировала 3.0 млн тонн во втором квартале 2023 года. Италия пытается снизить долю российского трубопроводного газа и увеличивает импорт СПГ. Так например, судно Golar Tundra FSRU прибыло в северо-западный итальянский порт Пьомбино в марте 2023 года.

Аргентина удвоила импорт СПГ до 1.3 млн тонн в 2 квартале 2023 года по сравнению с 700 тыс. тонн в 2 квартале 2023 года.

Экстремальные спотовые цены на СПГ, наблюдавшиеся в 2022 году, побуждают покупателей заключать новые долгосрочные контракты с привязкой к менее волатильной нефтяной формулой для защиты от будущих ценовых и объёмных рисков. Ключевые подписания контрактов в апреле – июле 2023 года:

• Китай подписал еще одну крупную сделку с Катаром на поставку 4 млн тонн в год

• Германия (национизированный «Газпром Германия») подписала контракт с американским производителем СПГ (US Venture Global) на 2.3 млн тонн в год

• Великобритания (Centrica) также подписала контракт с американским производителем (Delfin Midstream)

• Австрия (OMV) подписала соглашения с Великобританией (BP) на 1 млн тонн. СПГ в год.

Стоит также отметить инициирование европейскими импортёрами СПГ ценовых арбитражей по ретроспективному пересмотру цены импортированного топлива. Так например, итальянская ENI через своё испанское подразделение Endesa подала в суд на общий объём 1.5 млрд Евро. Напомним, что ранее аналогичные ретроспективные платежи Газпрома были достаточно существенными и достигали миллиардов долларов в год.

Также французская EDF через своё итальянское подразделение Edison подало в суд на американского производителя СПГ (Venture Global) за срыв поставок. Стоит ожидать аналогичных судебных повесток и от других поставщиков.

Ценовая динамика

Цены на газ в Европе резко упали в декабре 2022 года и продолжали плавное снижение в 1 полугодии 2023 года до стабилизации в июне.

Биржевые цены на газ на хабе TTF (Нидерланды) в последние 12 месяцев, долларов за тысячу кубических метров

Ключевые факторы снижения – мягкая зима и достаточность накопленного в европейских ПХГ газа на её прохождение.

Всё бОльшее количество газовозов направлялось в Азию, где китайский импорт СПГ в июне вырос на 40% по сравнению с июнем 2022 года и составил 6.2 млн тонн. Возросшая конкуренция Европа-Азия привела к небольшой коррекции и росту биржевых цен. Аналогичную ситуация наблюдалась в 4 квартале 2021 года – 1 квартале 2022 года (заморозки в Азии и дефицит газовозов) и 3 квартале 2022 года (теракт на Северных потоках). Такую ситуации разумно ожидать и предстоящий отопительный период в случае реализации холодной зимы.

Несмотря на существенно снижение цен на газ в последние 12 месяцев он всё ещё находится выше долгосрочных средних значений. Газ-по прежнему является относительно дорогим.

Спотовые цены на СПГ торговались ниже цен на сырую нефть в течение всего квартала, чтоя являлась незыблимой нормой ещё недавно. Сырая нефть обычно является ценовым “потолком” в пересчёте на энергетические единицы для спотового рынка газа. Когда газ достигает этого уровня, некоторые покупатели могут перейти на сжигание нефти вместо газа, снижая спрос. 2022 год стал исключением из правил, когда спрос на газ из Европы и Азии был велик, но наблюдались существенные экологические ограничения перехода на альтернативное топливо, что позволило преодолеть потолок.

Котировки сырой нефти марки Brent в 2021-2023 годах, долларов за баррель

Американские цены на газ (Henry Hub) оставались низкими в течение 2 квартала, что по-прежнему держала на высоком уровнем маржу поставок СПГ из США в Европу.

Цены на внутренний газ в России по-прежнему являются одними из самых низких в мире, но не оказывают влияние на экспорт СПГ из России – системы добычи газа, производства и экспорта СПГ заводами «Ямал СПГ» и «Сахалинской энергией» являются технологическими независимым от Единой сети трубопроводов «Газпрома». Только среднетоннажные заводы «Новатэк» «Криогаз-Высоцк» и «Газпрома» «Портовая» потребляют сетевой газ.

Актуальная статистика импорта и экспорта СПГ в режиме реального времени с детализацией по странам и СПГ-заводам/регазификационным терминалам доступна по подписке (обращайтесь на lab@seala.ru). Актуальные новости по торговле СПГ доступны телеграмм-канале Seala https://t.me/seala_ru (подписывайтесь и участвуйте в обсуждениях).