О нефтесервисном чемпионе в России

В настоящее время обсуждается идея создания национального чемпиона в области нефтесервиса. Идея создания национальных чемпионов в проблемных областях экономики России не нова и многократно реализовывалась на практике. Какие проблемы стоят перед нефтесервисом в России? Какие доводы за создание национального чемпиона? Какие доводы против?

Российский нефтесервис сейчас

Российский нефтесервис сейчас как и все остальные отрасли российской экономики сталкивается с двумя основными проблемами - уход западных игроков с их технологиями и высокая кредитная ставка.

Большая нефтесервисная четвёртка Западные игроки (SLB, Baker Huges, Haliiburton и Weatherford) частично ушла из России - оставшиеся активы работают в квази-независимом виде с урезанным доступом к технологиям материнских компаний. Иллюзий испытывать не нужно - оказание наиболее нужных российским компаниям нефтесервисных услуг будет закрываться решениями администрации США. Если раньше на российском рынке наблюдалась “Шлюмберизация”, то сейчас это вопрос исключительно времени, когда западные игроки (прежде всего из США) окончательно покинут российский рынок. Нетфегазовые и машиностроительные компании из США ушли из России без каких-либо признаков желания вернуться.

Высокая кредитная ставка оказывает на нефтесервисные и нефтемашиностроительные компании такой же негативный эффект, как и на остальные производящие российские отрасли. В первую очередь это ведёт к увеличению окупаемости НИОКР, себестоимости производства товаров и оборудования, росту эффективной цены покупки клиентами за счёт процентных расходов.

Дополнительной проблемой для российских нефтесервисных компаний является захват или ограничение деятельности зарубежных нефтегазовых активов российских компаний. Наиболее яркий пример - это выталкивание Лукойла из Западной Курны-2 в Ираке. Как следствие, это привело к снижению экспортного рынка для российских нефтесервисных компаний.

Также значимым моментом был уход дешёвых украинских рабочих с российского рынка, ранее работавших на северах вахтовым методом. После 2022 года уехали и многие российские и зарубежные технические специалисты, работавшие на российских проектах.

В качестве первичной реакции началось заполнение вакуума силами ВИНК. Аналогичные процессы идут и в газовой промышленности (Новатэк и Газпром). На данный момент нефтегазовые компании уже занимают половину рынка нефтесервиса. Рост идёт как количественный, так и качественный. Нефтесервисные подразделения так или иначе были у всех ведущих нефтегазовых компаний. С 2022 года они получили мощнейший импульс к развитию. При этом эти подразделению имеют гарантированные объёмы работ и не испытывают больших проблем в финансировании. Для ВИНК - это сейчас жизненноважный вопрос поддержания объёмов добычи нефти, а не дополнительной прибыли по бизнес-сегменту.

Третья группа участников рынка - небольшие независимые нефтесервисные компании. Они страдают больше всех. Тут нестабильность с обоих концов: рост проблем с закупкой и стоимости необходимого оборудования, товаров, услуг, и волатильная выручка в условиях лихорадки нефтяного рынка. Сотрудники данных компаний сталкиваются с задержками зарплат. При этом уровень зарплат в этом сегменте нефтесервиса нельзя назвать высоким, особенно с учётом вахтового характера работ.

Стоит вспомнить и довоенную проблему борьбы ВИНК за оборотный капитал и как следствие увеличения сроков оплаты услуг и товаров нефтесервисных компаний до 90 дней после оказания услуг/поставки товара. Небольшие нефтесервисные компании испытывали от этого куда большую боль, чем ВИНК с куда более низкой ставкой кредитования.

Тренды рынка нефтесервиса

Помимо борьбы с текущими проблемами, описанными выше, российская добыча нефти и газа и связанные с этим сервис и машиностроение проходят через стремительный рост доли трудноизвлекаемых запасов в структуре добычи. По состоянию на 2024 год доля ТРИЗ в структуре добычи нефти составляла 32%. Прогнозируется, что в 2030 году доля ТРИЗ в структуре добычи составит 80%. Таким образом всего за 6 лет доля ТРИЗ в структуре добычи вырастет в 2.5 раза. При этом по наиболее дорогим работам по разработке новых месторождений доля ТРИЗ выше, чем в среднем по всей добычи.

Изменение геологии и мест добычи прямым образом влияет и на увеличение потребности в нефтесервисе. Поэтому стоит ожидать кратного роста рынка на горизонте ближайших десяти лет даже без учёта инфляционной составляющей. Это касается как увеличения доли спроса на более сложные и соответственно более дорогие работы и оборудование, так и на увеличение частоты проведения работ.

Другим трендом является реализация государственных программ повышения транспортной доступности. В себестоимости нефтесервисных работ логистические траты являются одной из основных статей затрат (если не главной). Поэтому реализация программ в области развития транспортных путей и транспортного машиностроения является главной мерой по снижению затрат нефтегазовых компаний на разработку и управление нефтегазовыми месторождениями.

Среди ключевых проектов стоит отметить строительство портов в арктическом регионе, строительство и реконструкцию железных дорог в северных регионах, реконструкцию аэропортов, развитие ледокольного флота и судов с ледовым классом, вывод на рынок самолётов, вертолётов и вездеходов, используемых для доставки вахтовиков и грузов на месторождения, создание отечественных специализированных криогенных цистерн и малотоннажного газового оборудования.

Перспективы создания нефтесервисного чемпиона

Министром промышленности и торговли Антоном Алихановым была озвучена идея создания “национального нефтесервисного чемпиона”. В предпосылках создания данной компании указывается и необходимость усиления поддержки экспорта нефтесервисных товаров и услуг.

На текущий момент создание именно национального чемпиона с монополистическим положением не выглядит необходимым. Крупнейшие российские нефтяные и газовые компании и так активно и успешно развивают компетенции и мощности в нефтесервисе и логистике. При чём по мировым меркам данное развитие является крайне быстрым. Ломать реструктуризацией эти центры явно не стоит.

При этом и принудительная консолидация остальных участников, преимущественно частных также может создать противоречие целей, характерное государственным компаниям с монопольным положением.

Где мощный государственный нефтесервисный холдинг может быть полезен, так это для банкротящихся компаний. Закрытий машиностроительных и сервисных компаний по финансовым причинам является плохим моментом для нефтесервисного рынка в долгосрочной перспективе. Переход компаний под управление такого централизованного оператора позволит получить доступ к объёмам работ, бридж-финансирование на трудный период по приемлемым ставкам и сфокусироваться на наиболее перспективных услугах и продуктах без излишнего дублирования в масштабах всей отрасли.

Крупные государственные компании также отличаются налаженной работой с университетами и училищами, что является критичным для российского нефтервиса в условиях перемен. Небольшие компании мало инвестировали в данную область в силу масштаба и наличия более приоритетных задач выживания.

Важным моментом является под чьим крылом будет развиваться данная государственная нефтесервисная компания. Среди кандидатом можно вспомнить Росатом, Ростех, Росгеологию, Траснефть.

Росатом является ведущей российской компанией в области энергетического машиностроения и сервисного обслуживания. При этом у Росатома наибольший среди всех российских компаний зарубежных портфель инженерных работ. Росатом активно работает в области поставки оборудования для нефтегазопереработки и судостроения - смежным с нефтесервисом отраслями.

Конгломерат Ростеха является ведущей машиностроительной компанией России. Развитие сегмента нефтегазового машиностроения было бы интересно для Ростеха. При этом наличие массового сервисного сегмента за пределами поставляемого оборудования является новым, непрофильным видом бизнеса для конгломерата.

Росгеология является смежной с нефтесервисом по жизненному циклу месторождений. При этом эволюционно Росгеология в нефтесервисного игрока вырасти не смогла, несмотря на наличие условий для этого.

Транснефть ещё до кризиса выстроила самостоятельное сервисное подразделение, полностью обслуживающее потребности компании. Это является успешным примером и даёт возможности переноса данного опыта на смежные виды работ (например, по промысловым нефтепроводам).

Другими альтернативами создания единой компании для проблемных активов является продолжение увеличение доли ВИНК и газовых компаний за счёт покупки проблемных нефтесервисных и нефтемашиностроительных активов и их реструктуризация.

В ожидаемом сценарии процесс реструктуризации и консолидации продолжится естественным путём силами действующих игроков, без создания единого оператора. Российские нефтегазовые компании движутся в сторону модели корейских “чеболей” и нефтесервис прекрасно ложится в эту структуру.

Подробнее о нефтяной отрасли России здесь.