Мировой рынок нефти и газового конденсата в августе 2026 года

Резюме событий на рынке

• В августе продолжались военные действия в регионе Персидского залива. Стороны находятся в относительно патовом положении. Ключевой фактор будущего окончания текущей волны эскалации - исчерпание вооружения и новых возможностей атак со стороны США и Израиля, увеличения ставок кредитования в США и критическое положение иранской экономики вследствие морской блокады. Второстепенными факторами давления на обе стороны станут ухудшение экономического положения Саудовской Аравии, Катара, ОАЭ, ЕС, Великобритании, Японии, а также рост затрат на импорт энергоносителей в Китай. Затягивание перекрытий Ормузского и Баб-аль-Мандебского проливов на начало отопительного сезона в Северном полушарии на фоне депрессивных значений запасов нефти (в США, Японии и ЕС после окончания идущей сейчас программы отгрузок из стратрезервов, отчасти в Китае) и природного газа (в ПХГ ЕС) кратно увеличит напряжённость на товарных рынках на фоне высокого спроса.

• Трафик через Ормузский пролив в августе упал по сравнению с июлем - после прекращения “перемирия” в середине июля трафик находится на низком уровне и август является первым месяцем, который в полной мере отражает данный низкий уровень. ВМС США заявили, что начиная с мая сопроводили выход из Персидского залива танкеров с совокупным грузом 100 миллионов тонн нефти - вероятно в эту цифру просто включён весь трафик через пролив кроме иранского.

• Погрузки нефти ближневосточных стран за пределами Ормузского пролива в августе снизились по отношению к июлю. В совокупности со снижением трафика через Ормузский пролив это говорит о снижении доступности ближневосточной нефти на мировом рынке в августе.

• США продолжают грабить Венесуэлу. После взятия под контроль венесуэльского экспорта Дональд Трамп и фактический руководитель Венесуэлы Марко Рубио договорились о безвозмездной передаче США 30% доли в 17 лицензионных блоках в двух ключевых бассейнах страны (Ориноко и Маракайбо) общим объёмом свыше 10 миллиардов тонн битумозной нефти.

• Страны Восточной Азии (Китай, Япония и Южная Корея) продолжают восстанавливать импорт нефти после достижения дна в марте-апреле. Нефтепереработка восстанавливается ещё большими темпами за счёт потребления нефти из резервов. Китай по-прежнему расходует запасы, но темпы чистой выкачки в августе сократились в 4 раза по сравнению с июльскими.

• К концу августа выросли последствия атак Украины, США, ЕС и Великобритании на российский нефтеперерабатывающий сектор. По всей России наблюдается вторая волна топливного кризиса. При этом на юге в прифронтовых регионах он является критическим, в других регионах - умеренным. Выход основной части России из топливного кризиса зависит от улучшения защиты НПЗ и других объектов нефтяной отрасли. На юге ситуация более сложная из-за непрерывных атак на дистрибуцию топлива, включая АЗС, нефтебазы и бензовозы. Для улучшения ситуации требуется переход на качественный новый уровень насыщения ПВО во всех прифронтовых регионах, что объективно является сложной и небыстрой задачей.

• Простои ближневосточных, российских, нигерийского НПЗ, перекрытие Ормузского пролива, атаки Украины, США, ЕС и Великобритании на порты и танкеры, запреты экспорта светлых нефтепродуктов из России и других странах продляют топливный кризис по всему миру, включая Россию. Крэк спреды находятся на крайне высоких уровнях.

• Трамп продолжает активно управлять мировым рынком нефти. Несмотря на высокие цены контроль США над рынком нефти не ослабевает - экономический ущерб несут страны - союзники США, а не сами США, но это мало интересно Трампу. Даже сталкиваясь с топливным кризисом страны выпрашивают разрешение США на импорт нефти, нефтепродуктов и СПГ из “неугодных” США стран, а не просто покупают доступные на рынке ресурсы. Запас прочности такой политики определяется готовностью иностранных правительств финансировать дефицит госбюджета США и осуществлять свою внешнюю торговлю с третьими странами в долларах США.

• Как и ожидалось, начался рост цен на энергоносители. Оптимистичные майско-июньские ожидания западных трейдеров от временного перемирия на Ближнем Востоке в августе окончательно улетучились. Спрос НПЗ на нефть растёт, а поставки из стратегических резервов начали сокращаться. Китай и другие восточно-азиатские страны наращивают закупки к прежним уровням. США частично решают проблему роста счёта за импорт бесплатной для них венесуэльской нефти. Прогноз Сиала: в рамках основного сценария продолжения ограниченного судоходства в Ормузском проливе и увеличения напряженности к северу и югу от Африканского рога цена на нефть в портах покупателей продолжит рост и достигнет 100 долларов за баррель в течение сентября (60 тысяч рублей за тонну). В течение зимы цены на нефть вероятно коснутся планки 120 долларов за баррель (73 тысячи рублей за тонну). Также существенный рост ожидается и на природный газ и СУГ на рынках импортёров. Наш прогноз по TTF/JKM: планка в 1000 долларов за тысячу кубометров (83 рубля за кубометр) будет взята в течение сентября-октября, в январе-феврале цены ожидаемо коснутся планки 1200 долларов за тысячу кубометров (100 рублей за кубометр).
  

Россия

Количество атак Украины, США, Великобритании и ЕС на нефтяную инфраструктуру России в августе осталось на уровне, наблюдающемся с апреля этого года. НПЗ стали чётким фокусом атак в августе.

В августе экспорт нефти снизился до 464 тысяч тонн в сутки (в июле было 545 тысяч тонн в сутки). Динамика экспорта российской нефти зеркальна динамике простоев НПЗ - небольшое сокращение в августе среднемесячных простоев НПЗ привело и к снижению экспорта нефти. Тем не менее простои и экспорт продолжают оставаться на высоких, нетипичных уровнях.

По итогам августа Россия стала третьим по величине экспортёром нефти морем (без учёта трубопроводных поставок) уступив США и ОАЭ и опередив Саудовскую Аравию.

Индия стала главным покупателем российской нефти в августе (по месяцу разгрузки) - 284 тысяч тонн в сутки (в апреле - 218, в мае - 256, в июне - 329, в июле - 363). Объёмы разгрузки российской нефти в Индии существенно снизились. Китай в августе продолжил увеличивать закупки нефти всех происхождений, включая российскую - 217 тысяч тонн в сутки (в апреле- 214, в мае - 132, в июне - 151, в июле - 181). Турция традиционно третья - 27 тысяч тонн в сутки (в апреле - 26, в мае - 16, в июне - 14, в июле - 27).

В августе продолжались экспортные поставки российской нефти из портов балтийского и непосредственно арктических морей в Китай через СМП. Аналогичное окно открылось и для поставок СПГ (восточный маршрут СМП). Использование арктического маршрута позволяет сократить время вояжа в два раза (с 51 дня из Усть-Луги в Циндао через Мыс Доброй надежды до 27 дней через СМП). Поставки достигают 700 тысяч тонн в месяц. С учётом пиратства стран ЕС и Великобритании, а также напряжённости на Ближнем Востоке даже сезонное использование СПГ позволяет улучшать экономику экспорта российской нефти с регионов Северо-Запада.

Индонезийский госконтракт не набрал хода в августе.

Новый НПЗ “Кулеви” в Грузии, перерабатывающий российскую нефть, попал в чёрные списки ЕС. Теперь собственники НПЗ (ГНКАР) решили заменить российскую нефть казахстанской и предоставляют ЕС все детали сделок по закупкам сырья.

В августе нефтепровод “Дружба” продолжал работу, что является временным подспорьем для российского нефтяного экспорта.

В августе наблюдался новый пик простоев НПЗ вследствие украинских атак. Это оказывает сильное влияние как на экспорт нефтепродуктов, так и на их поставки на внутренний рынок (вторая волна топливного кризиса). Одновременно это привело к рекордному экспорт сырой нефти из России.

Оценка простоя первичных мощностей переработки нефти в России по состоянию на 31.08.2026 - 482 тысячи тонн в сутки. Неработающие мощности составляют 55% от общего объёма мощностей. Часть переработки в дополнение осуществляется на старых установках первичной переработки нефти, которые вернули в эксплуатацию на временной основе. Также простаивают крупные мощности по переработке газового конденсата общей мощностью 18 тысяч тонн в сутки. В сентябре в плановые ремонты уходит Новополоцкий НПЗ в Белоруссии, что окажет дополнительное воздействие на российский топливный рынок.

В августе наблюдалась вторая волна топливного кризиса. На 15 августа 58 из 89 регионов удерживали жёсткие ограничения отпуска бензина, ещё в 18 — локальные перебои или рост цен существенно выше биржевых. Наиболее дефицитная позиция — АИ-95. С 5 августа 2026 года до 1 июля 2027 года разрешены производство, ввоз и реализация бензина экологических классов Евро-2, Евро-3 и Евро-4. Мера расширяет ресурсную базу товарного бензина за счёт полуфабрикатов и старых установок, но создаёт средне­срочные риски для автопарка и оставляет проблему дефицита именно Евро-5. Полный запрет экспорта бензина продлён до 31 января 2027 года. дизельного топлива - до 30 сентября 2026 года. Импорт нефтепродуктов не закрыл дефицит. Запреты на экспорт авиакеросина и серы сохраняются. Норматив биржевых продаж бензина снижен до 10% и продлён до конца года; обсуждается снижение до 2% с приоритизацией поставок в адрес РЖД, сельхозпроизводителей и северного завоза.

До нормализации пока далеко. В большинстве регионов ситуация нормализуется ожидаемо до конца сентября. В Крыму, на новых территориях, а также в приграничных регионах и Краснодарском крае проблема может затянуться. Там она не сводится к дефициту бензина и логистическим проблемам, под угрозой инфраструктура поставок и розничной продажи — нефтебазы, бензовозы, АЗС.

Однако проблема сама по себе является ежегодной, по крайней мере в части выпуска бензина. Это говорит о необходимости не только краткосрочных (пожарных) мер, но долгосрочных (системных).

Среди краткосрочных мер по устранению причин ведущей является реализация постановления Правительства по новым возможностям нефтяных компаний защищать свои объекты при помощи крупнокалиберного оружия. Никто не заинтересован более в защите нефтяных объектов, чем их владельцы. Ускорение поставок и найма сотрудников в МОБ позволит снизить новые простои. Причём на данном этапе это уже касается не только крупных НПЗ, но и объектов Транснефти, а также нефтебаз.

Ключевой же мерой, устраняющей первопричину проблемы, а не борьбы с последствиями, является продолжением развёртывание спутниковой системы “Рассвет”. Использование данной системы позволяет снизить количество БПЛА, запускаемых в адрес российских НПЗ. Разработчики системы сталкиваются с техническими проблемами с аппаратамами, уже выведенным в космос, и уходом вправо сроков запуска новых спутников.

Среди среднесрочных мер стоит отметить необходимость создания новых мощностей фракционирования газового конденсата, в том числе ближе к местам добычи (Тюменская область, Сахалин, Иркутская область). Успешные практики строительства мегазаводов Новатэка и Иркутской нефтяной компании говорят о том, что модульные малотоннажные и среднетоннажные мини-заводы по фракционированию конденсата в Сибири являются вполне посильной задачей.

Другой действенной среднесрочной мерой могло бы быть создание в регионах с высокими объёмами растениеводства мини-заводов по производству технического этанола из отходов сельского хозяйства. Этот источник получения компонентов товарного бензина активно развит в Бразилии и может получить активное развитие и на юге России. В Бразилии доля этанола в товарном бензине составляет 22-35%. Смешивание с этанолом является мерой снижения конечной цены товарного топлива.

Наличие государственной программы (задачи), единое типовое решение от отечественного машиностроителя и субсидирование ставки / налоговые льготы позволят в быстром темпе развить эти отрасли до уровня их потенциала.

Долгосрочной мерой является необходимость возобновления активного строительства мощностей первичной переработки сырой нефти. Это позволит не только избавить внутренний рынок от ручного управления, но и переходить от модели экспорта нефти дуополии покупателей к экспорту светлых нефтепродуктов на куда более диверсифицированный рынок топлива, при этом с меньшими транспортными затратами. Большинство наших текущих и исторических покупателей морских партий нефти сами по себе являются нетто-экспортёрами нефтепродуктов, включая Китай, Индию, Турцию, Южную Корею, Японию, Нидерланды, Бельгию. С экономической точки зрения экспорт нефтепродуктов существенно выгодней экспорта нефти в совокупности для всех российских участников процесса от "скважины до бензоколонки”.

В конце августа США в очередной раз продлили краткосрочные “разрешения” на продажу зарубежных активов ЛУКОЙЛА (LUKOIL International GmbH) и Газпром нефти (NIS). Однако продление данных лицензий может прекратиться в любой момент, что приведёт к фактической конфискации большинства таких активов за исключением Казахстана.

Подробнее о нефтяной отрасли России здесь.

Казахстан

Экспорт казахстанской нефти морем из российских и казахстанских портов вернулся к новой норме в августе - 251 тысяча тонн в сутки (в апреле - 226, в мае - 259, в июне - 260, в июле - 212). Ключевая причина снижения поставок нефти - атаки Украины на Морской терминал КТК в Новороссийске и Оренбургский газоперерабатывающий завод.

18 августа атакован греческий танкер под погрузкой у Морского терминала КТК в Новороссийске — впервые под удар попало судно под флагом/в собственности страны ЕС непосредственно у причала. Это переводит риски для фрахтователей ЕС казахстанских объёмов в новое качество. Парадоксально, что удар по танкеру ЕС был сделан за деньги самого ЕС.

Перевалка на терминале КТК за январь–июль этого года сократилась до 38.5 миллиона тонн с 42.6 миллиона тонн годом ранее (−9.5%). Минэнерго оценило потери добычи из-за украинских атак на КТК в 3.5 миллиона тонн.

Увеличиваются поставки по нефтепроводу “Атырау-Самара”, через порт Актау с дальнейшей перевалкой в Батуми и в направлении Китая.

Один из казахстанских мини-НПЗ, контролируемый российскими собственниками и работающий на российском сырье, экспортирует часть бензина в Россию. Остальные казахстанские НПЗ не поставляют светлые нефтепродукты в Россию. Среди возможных причин - дефицит внутреннего рынка топлива, опасения прогневать ЕС и запросы других центральноазиатских стран на поставки светлых нефтепродуктов.

В августе поставок казахстанской нефти в Германию по нефтепроводу “Дружба” по-прежнему не было.

Новый НПЗ “Кулеви” в Грузии уходит с переработки российской нефти на переработку казахстанской нефти (вместе с ливийской).

Подробнее о нефтяной отрасли Казахстана здесь.

Саудовская Аравия

Нефтепровод “Восток-Запад” работает на полную мощность. Морские поставки Саудовской Аравии по-прежнему сталкиваются с проблемами как при прохождении Ормузского пролива, так и Баб-аль-Мандебского. Логистические сложности увеличивают привлекательность европейского направления для отгрузок саудовской нефти в Янбу.

Отгрузки нефти на экспорт в Саудовской Аравии в августе резко упали и составили 431 тысячу тонн в сутки (апрель - 536, май - 525, июнь - 538, июль - 668).

Ввиду перекрытия Баб-аль-Мандебского пролива для саудовской нефти она теперь поставляется через Средиземное море, включая проход танкерами Суэцкого канала и промежуточную транспортировку по нефтепроводу “Суэц-Средиземное море“ в Египте. Новая схема поставок нефти для азиатских покупателей требует огибания Африки, что существенно удлиняет маршрут (c 19 дней до 51 дня), а также требует кратного роста количества танкеров, необходимых для доставки того же объёма нефти. Ресурсы саудовской нефти июля и далее прибудут в Азию существенно позже, что создаэт провал по импорту саудовской нефти в августе - начале сентября. Прежде всего это повлияет на Южную Корею и Китай.

Поставки нефти на нефтяной терминал “Айн-Сухна” и погрузки нефти и нефтепродуктов на нефтяном терминале “Сиди Керир” в Египте, соединённых нефтепроводом “Суэц-Средиземное море", в августе находятся на рекордных уровнях (250 тысяч тонн в сутки). Нефтепровод позволяет транспортировать до 340 тысяч тонн в сутки.

В августе под повторные атаки йеменских БПЛА попал нефтеперерабатывающий и нефтехимический завод Джизан, что привело увеличению плановых сроков простоя. Текущий ориентир выхода из ремонта 15-18 сентября при условии отсутствия новых раундов атак. Это увеличивает поток саудовской нефти (прежде всего сорта “Арабская лёгкой”) на экспорт через Янбу на 55 тысяч тонн в сутки. Одновременно это усилит кризис на международном рынке дизельного топлива.

Подробнее о нефтяной отрасли Саудовской Аравии здесь.

ОАЭ

Эффект от выхода из ОПЕК в части роста добычи был полностью реализован к июню. Уровень добычи в июле-августе перестал расти. ОАЭ больше не входят в ОПЕК и теперь их добыча ограничивается только техническими возможностями по вывозу добытой нефти в мировой океан. Транспортировка нефти по нефтепроводу “Баб - Хабшан - Фуджейра” вышла на предельный объём. Продолжается ускоренное строительство второй линии трубопровода, ввод которой ожидается в 2027 году. Текущая готовность - 50%.

Отгрузки нефти в августе составили 500 тысяч тонн в сутки (апрель - 321, май - 362, июнь - 497, июль - 468). ОАЭ по объёмам экспорта определи Саудовскую Аравию и стали ведущим ближневосточным экспортёром нефти и номером один в мире, в целом.

НПЗ Рувайс в конце июля вернулся из простоя и работает на полную мощность.

Подробнее о нефтяной отрасли ОАЭ здесь.

Ирак

Нефтяной экспорт Ирака через свои и зарубежные порты в августе вырос до 274 тысяч тонн в сутки по данным Минэнерго, что существенно больше июльских 225 тысяч тонн в сутки.

Экспорт по-прежнему страдает вследствие блокады Ормузского пролива силами ВМС США с внешней стороны и ВМС Ирана с внутренней стороны. Это отражается как на объёмах экспорта, так и на предлагаемых дисконтах при продаже нефти на терминалах Персидского залива. Экспорт по нефтепроводам и автоцистернами является дорогим и также снижает выручку, получаемую иракскими компаниями. Экспорт нефти формировал 92% доходов государственного бюджета до войны. Каждый следующий месяц перекрытия Ормузского пролива осложняет позиции политических кланов, претендующих на управление страной.

1 августа подписано соглашение о прокачке до Джейхана с минимальным объёмом 103 тысяч тонн в сутки. 27 июля истекло прежнее десятилетнее межправительственное соглашения. Правительство Ирака намерено до конца года удвоить объём транспортировки до 205 тысяч тонн в сутки.

Нефтепроводы с севера Ирака в турецкий Джейхан

Консорциум штатовских и катарских компаний работает над увеличением фактической мощности трубопровода “Басра — Фишхабур” (на границе Ирака и Турции) с подключением к Джейхану и ответвлением “Хадита (Ирак) — Банияс (Сирия)”.

В августе продолжился экспорт нефти и мазута в Сирию автотранспортом через пограничный переход "Эт-Танф" /"Аль-Валид” в провинции Анбар. Ежедневный объем экспорта составляет 500–700 грузовиков, что соответствует 15 тысячам тонн в сутки.

Подробнее о нефтяной отрасли Ирака здесь.

Иран

В августе атаки на иранские нефтяные объекты были относительно небольшими. Главная угроза США - атака и/или захват нефтяного терминала на острове Харк - пока так и не была реализована. В августе продолжилась блокада силами ВМС США Ормузского пролива с внешней стороны, а также всего южного побережья Ирана. Блокада иранского экспорта являлась достаточно результативной. Блокада транзита через Ормузский пролив судов третьих стран по иранским правилам являлась результативной в меньшей степени.

Главный экспортный терминал Ирана на острове Харк предположительно остановил погрузки с 31 июля.

В августе экспорт иранской нефти обвалился в шесть раз по сравнению с июлем и составил 26 тысяч тонн в сутки. В апреле с учётом эффекта начала блокады было 175 тысяч тонн в сутки, в мае - 29, в июне - 75, в июле - 166 тысяч тонн в сутки.

Как следствие остановки растут запасы нефти в нефтехранилищах на берегу. Это увеличивает потенциальный ущерб от атаки США/Израиля на терминал. Помимо береговых хранилищ Иран использует для хранения нефти старые танкеры, которые после погрузки остаются в акватории Персидского залива.

Государственные доходы Ирана испытывают невероятный кризис и эта проблема продолжает нарастать с каждым месяцем. Именно проблема с доходами госбюджета на фоне высоких военных госрасходов и толкает иранскую сторону в сторону переговоров с США.

Курс реала с начала года вырос в два раза, что создаёт сильное инфляционное давление на всю экономику с отложенным эффектом. Помимо сложностей с экспортом нефти, нефтепродуктов, СУГ и газохимии в Китай после начала войны снизился экспорт продовольствия и других иранских товаров в ОАЭ. Эмираты из второго по величине торгового партнёра Ирана стали его врагом по промежуточным итогам текущей войны. Иран испытывает большую потребность в увеличении торговли с Россией и через Россию по транспортному коридору “Север-Юг”. Этот коридор становится жизненно важным для страны в условиях блокады.

Динамика курса иранского реала, количество риалов за один рубль

Руководство Омана заявляло о желании ввести платный проход через свои территориальные воды Ормузского пролива. Идут активные обсуждения Ирана и Омана о будущем судоходства через пролив. США активно вмешиваются в данные обсуждения и пытаются им помешать.

Подробнее о нефтяной отрасли Ирана здесь.

США

Ключевым фактором нефтяной отрасли США продолжает быть атака на Иран и грабёж Венесуэлы.

Продолжается активное высвобождение нефти из стратегических резервов. К концу августа уровень запасов нефти в стратегических хранилищах достиг минимума за 44 года и составил 39.5 миллиона тонн на 21.08.2026. В августе поставки высвобождаемой нефти как и в июле были только на внутренний рынок и составили 96 тысяч тонн в сутки. Технический невыкачиваемый минимум запасов оценивается на уровне 34-40 миллионов тонн. Вероятно это завышенная величина и в реальности можно выкачать больше. Фактический уровень запасов уже тестирует этот пол, так что скоро узнаем.

Высокий уровень цен ведёт к росту буровых работ на сланцевых месторождениях, что отражается и на увеличении добычи. Уже начавшая затухать сланцевая отрасль США переживает ренессанс. Также ведутся активные обсуждения о вхождении нефтегазовых компаний из США в активы аргентинской “Мёртвой коровы” - второй по величине в мире группы сланцевых месторождений. С учётом того, что Аргентина в настоящее время политически контролируется США вероятен сценарий экстерриториального развития сланцевых компаний США, а не их сжатия и деградации по мере истощения Пермских месторождений. Это позволит успешно перенести бизнес. Однако такая модель развития требует сохранения высоких цен на рынке.

Экспорт нефти из США немного вырос в августе по сравнению с июлем и составил 491 тысячу тонн в сутки (апрель - 668, май - 756, июнь - 674, июль - 479). Ключевая причина повышенных объёмов в апреле - июне - это высвобождение части запасов из стратегического резерва на внешний рынок. С июля все запасы уходят только на внутренний рынок.

Поставки штатовской нефти в Азию скакнули после начала войны. Происходит замещение поставок нефти в страны Восточной Азии из стран - союзников США на Ближнем Востоке поставками нефти непосредственно из США. Основной рост пришёлся на поставки в Японию.

Импорт нефти в США морем в августе составил 412 тысяч тонн в сутки, что значительно больше, чем в июле (316). По итогам августа США стали четвёртыми по величине импортёром нефти морем в мире (после Китая, Индии и Южной Кореи). А с учётом канадского трубопроводного импорта находятся на уровне ведущего импортёра. Венесуэла и Канада являются ведущими поставщиками.

Рост экспорта энергоресурсов вкупе с увеличением их рыночных цен позволил США временно снизить полный торговый дефицит до 58 млрд долларов в апреле (минимум года) против среднемесячных ~54 млрд долларов в январе–марте. Однако эффект оказался краткосрочным: в мае дефицит вернулся к 77,6 млрд, в июне составил 73,3 млрд долларов, а предварительные данные за июль по торговле товарами (118,8 млрд долларов, +17 млрд к июню) указывают на возврат полного дефицита к уровням ~90 млрд долларов. Импорт вновь растёт быстрее экспорта: эффект высокой базы 2025 года, когда компании опережающе наращивали закупки перед повышением пошлин, исчерпан.

Доходность двухлетних казначейских облигаций США в августе продолжила расти и достигла 4.35% по состоянию на 30.08.2026. Рост за август +0.07% (за июль было +0.17%).

Доходность двухлетних казначейских облигаций США, %

Федеральный долг США в августе превысил планку 40 триллионов долларов и составляет 40 093 миллиардов долларов по состоянию на 30.08.2026, что эквивалентно 3.3 квадриллиона рублей. Соотношение к ВВП - 123%.

Остро стоит проблема поиска новых денег для финансирования этого долга в условиях убыточности в этом году основных стран-доноров. Всё более значимую роль в финансировании дефицита бюджета США играет эмиссия стейблкойнов (в первую очередь USDT), обеспеченная (правда только заявительно) как раз таки покупкой гособлигаций США. Таким образом увеличение использования стейблкойнов, номинированных в долларах США, в торговле энергетическими ресурсами и прочими товарами для обхода давления администрации США имеет в качестве побочного результата рост финансирования администрации США. Для свободы мировой торговли критически важно использовать криптоактивы, не связанные с финансовой системой США.

Подробнее о нефтяной отрасли США здесь.

Венесуэла

США продолжают грабить Венесуэлу. В августе Дональд Трамп и фактический руководитель Венесуэлы Марко Рубио договорились о безвозмездной передаче США 30% доли в 17 лицензионных блоках в двух ключевых бассейных страны (Ориноко и Маракайбо) общим объёмом свыше 10 миллиардов тонн битумозной нефти (компания North American Blue Energy Partners).

Делси Родригес также получает личную долю в этих месторождениях, оформленную через посредника Алехандро Бетанкура. Родригес отменила выборы после захвата Николаса Мадуро и находится у власти на временной основе в нарушение конституции Венесуэлы. Это время она использует для формирования личного капитала.

США получают долю безвозмездно - она отчуждается у “Топливо Венесуэлы” (PDSVA). Сроки лицензий вероятно составляют 25 лет. Трамп озвучил 100 лет, но это Трамп. Озвученная сумма инвестиций 100 миллиардов долларов (8.6 триллионов рублей в эквиваленте) является оценкой суммы кредитов, которая потребуется для разработки месторождений.

Также в августе вся нефтегазовая информация по месторождениям Венесуэлы по указу Рубио была передана нефтесервисной компании SLB из США (“Шлюмберже“).

Часть переданных лицензионных блоков - это уже разрабатываемые месторождения. Причём они эксплуатируются китайскими компаниями. Таким образом де факто идёт конфискация китайских долей в этих активах. Вероятно аналогичная участь постигнет и российские активы в Венесуэле.

В августе США “разрешили” индийской “Корпорации нефти и природного газа“ (ONGC) возобновить участие в своих активах в Венесуэле.

США ожидаемо выводят Венесуэлу из ОПЕК в ближайшее время.

Экспорт нефти в августе составил 132 тысяч тонн в сутки (в июле - 129). Экспорт достаточно стабилен.

Большая часть нефти ушла в США - 90 тысяч тонн в сутки в августе (68%). США продолжают увеличивать свою долю в структуре экспорта венесуэльской нефти, но это является поставками “под дулом пистолета”. Венесуэла не получает денег за “продажу” своей нефти в США. Индия - стала вторым по величине покупателем венесуэльской нефти - 42 тысячи тонн в сутки в августе (32%). Китай венесуэльскую нефть не импортировал.

Подробнее о нефтяной отрасли Венесуэлы здесь.

Китай

Импорт нефти и конденсата в Китай в августе увеличился и составил символические 1000 тысяч тонн в сутки без учёта поставок в провинцию Тайвань (апрель - 1082, май - 863, июнь - 725, июль - 905). Китай по-прежнему крупнейший импортёр нефти. Закупки всё ещё меньше докризисных.

Китай продолжает наращивать импорт российской нефти - 217 тысяч тонн в сутки в августе (22% от всего импорта). За объёмы российской нефти он конкурирует с Индией.

США осуществляют блокаду поставок иранской нефти в Китай. Перекрытие Ираном Ормузского пролива ранее уже сократило поставки нефти из Персидского залива (Ирак, Кувейт, и частично Саудовская Аравия и ОАЭ) и катарского конденсата в адрес государственных НПЗ Китая начиная с конца марта.

Китай в августе по-прежнему не импортировал венесуэльскую нефть.

Запасы нефти в береговых хранилищах Китая в августе снизились на 2%. По состоянию на 24.08.2026 запасы нефти только в наземных береговых хранилищах (без учёта подземных хранилищ и запасов на плаву) составляли 159 миллионов тонн. Снижение за месяц - 3 миллиона тонн (2%, 107 тысяч тонн в сутки). Снижение замедлилось в 4 раза по сравнению с июлем.

Китай продолжает экспорт нефтепродуктов, что говорит об устойчивости ситуации в китайской нефтяной отрасли.

Подробнее о нефтяной отрасли Китая здесь.

Индия

Импорт нефти и конденсата в Индию в августе снизился и составил 638 тысяч тонн в сутки (апрель - 586, май - 707, июнь - 688, июль - 689). Индия является импортёром нефти и конденсата морем номер два в мире (после Китая) и номером три с учётом трубопроводных поставок (после США и Китая).

Россия по-прежнему доминирует в структуре импортёров нефти в Индию - в августе 284 тысяч тонн в сутки. Доля российских поставок в общей структуре импорта в августе упала до 45% с 53% в июле.

Индия продолжает активно увеличивать потребление венесуэльской нефти - 42 тысячи тонн в сутки (7% диеты). По задумке Трампа он замещает венесуэльской нефтью российскую. При этом выручка за продажу этой нефти идёт на счета США, а не Венесуэлы. В августе США “разрешили” индийской “Корпорации нефти и природного газа“ (ONGC) возобновить участие в своих активах в Венесуэле.

Снижение ближневосточных поставок привело к общему снижению импорта нефти в Индию в августе.

Нефтеперерабатывающая компания “Энергия Найяры” (НПЗ Вадинар), контролируемая Роснефтью и другими российскими акционерами ведёт отдельные поставки бензина в Россию в рамках преодоления топливного кризиса.

Подробнее о нефтяной отрасли Индии здесь.

Южная Корея

В августе импорт снизился до 419 тысяч тонн в сутки после нетипичного роста в июле (475 тысяч тонн в сутки). Страна импортирует нефть на довоенном уровне.

Перенаправление саудовского экспорта в Южную Корею вокруг Африки увеличило время транспортировки и снизило поставки саудовской нефти в августе.

Южнокорейские НПЗ в августе поставили одну партию бензина в Россию.

Подробнее о нефтяной отрасли Южной Корее здесь.

Япония

В августе импорт нефти и конденсата в Японию продолжил расти и составил 345 тысяч тонн в сутки (июнь - 295, июль - 305), что свидетельствует о продолжении восстановления после апрельского кризиса (всего 97 тысяч тонн в сутки).

Перекрытие Ормузского пролива с конца марта резко сократило поставки нефти в Японию со стороны монархий Персидского залива. Практически всю нефть и газовый конденсат Япония получала именно из этого региона. Поставки нефти из Саудовской Аравии и ОАЭ остаются на крайне низком уровне. Поставки из США кратно выросли. США - стали ведущим поставщиком нефти и нефтепродуктов в Японию с долей рынка 30%.

Запасы нефти в Японии в августе выросли по сравнению с июльскими и вернулись к уровню прошлого года.

В августе объёмы переработки нефти на японских НПЗ выросли по сравнению с июльскими. Низкий уровень достаточно традиционен для этого времени.

В августе Япония возобновила экспорт светлых нефтепродуктов, в частности один из крупнейших японских нефтепереработчиков Идемитсу Косан.

Правительство Японии запретило поставки японского бензина в Россию, отдельно контролируя недопустимость поставки с перевалкой в третьих странах. Парадоксально, но японские машины, включая б/у, Россия продолжает импортировать несмотря на всё отношение Японии и её запрет заправлять японские машины в России японским бензином.

Рост затрат на закупку импортных энергоресурсов (нефть, СПГ, нефтепродукты, СУГ) оказывает сильное влияние на экономику Японии. Торговый баланс Японии становится дефицитным, что требует или валютных интервенций, или ослабления курса йены. Несмотря на значительные валютные резервы нацбанка Японии почти все они хранятся в казначейских облигациях США. А США сами сталкиваются с необходимостью финансировать дефицит федерального бюджета галактических масштабов и запрещают контролируемым государствам, начиная с Японии, продавать казначейские облигации, включая обязательное участие в рефинансировании своих долгов. Ослабление курса йены хоть и будет благоприятно воспринято японскими экспортёрами, но приведёт к дальнейшему росту инфляции. Околонулевая инфляция и соответственно околонулевые ставки финансирования жизненно важны для обслуживания гигантского японского долга. Именно Япония является лидером среди крупных экономик по размеру долга к ВВП страны (249%).

Доходность японских десятилетних процентных облигаций, %

Доходность японских десятилетних гособлигаций в августе продолжила расти и составила 2.92% по состоянию на 30.08.2026. Рост +0.13% за месяц (за июль также +0.13%). На общее ослабление японской экономики (тренд с начала 2020-ых) накладывается дополнительный фактор роста, связанный с атакой Израиля и США на Иран. Такая ставка является непомерной для японских государственных финансов. Новые заимствования (включая рефинансирование старых долгов) по такой ставке продолжат увеличение средних по долговому портфелю процентных расходов. Асимптотическая величина государственных расходов на обслуживание госдолга составляет оценочно 7.3% ВВП. Для сравнения - совокупные доходы центрального правительства Японии составляют около 14% ВВП. Выход на такой уровень расходов займёт несколько лет (так как государство фиксирует свои обязательства в момент выпуска облигации), но по мере рефинансирования старых облигаций новыми фактические процентные расходы будут подтягиваться к целевому уровню. Эскалация на Ближнем Востоке ускорит приближение долгового кризиса в Японии и косвенно в США (через ограничение новых японских вложений в госдолг США и возможную распродажу Японией текущего портфеля).

В августе Минфин США провел валютную интервенцию для временной поддержки курса йены. Покупка йены осуществлялась за счёт продажи евро.

Подробнее о нефтяной отрасли Японии здесь.

ЕС и Великобритания

Страны ЕС и Великобритания продолжили традиционное для стран региона пиратство в своих прибрежных водах. В августе был захвачен танкер "Солнце" (Sun, 9293117) в Средиземном море вблизи Италии и Туниса. Всего начиная с марта страны ЕС и Великобритания захватили 9 нефтяных танкеров, а также несколько балкеров. Все предпринимаемые этими странами меры говорят об ожидании ухудшения ситуации для российского экспорта в ближайшем будущем.

ЕС позволил себе во внутренних документах легализацию кражи у России нефти (21-ый пакет). В ближайших планах усиливать атаки на российский нефтяной сектор далее.

Импорт морских партий нефти в ЕС и Великобританию в августе остался на уровне июля и соответствуют уровню прошлого года.

Казахстанская нефть является одним из ключевых ресурсов нефти для ЕС, особенно южных стран. Атаки Украины, США, ЕС и Великобритании на КТК и Оренбургский ГПЗ снижают поставки нефти в Италию, Францию, Нидерланды, Румынию и Грецию.

В августе продолжились поставки российской нефти по “Дружбе” в адрес Венгрии и Словакии. Объём поставок оценочно составляет около 27 тысяч тонн в сутки, что существенно ниже проектной мощности нефтепровода. С учётом смены политического руководства Венгрии стоит ожидать скорого окончания поставок российской нефти в эту страну.

Цены на дизельное топливо в регионе находятся на высоких уровнях. Кризис является по большей части рукотворным и созданным Еврокомиссией: самозапрет поставок российского и белорусского дизельного топлива, а также дизельного топлива, произведённого из российской нефти, наложился на уход в простой ближневосточных и российских НПЗ, ограничений поставок через Красное море и Ормузский пролив и сокращения нефтепереработки в Восточной Азии.

Терминал Сиала

Детальные данные по нефтяной инфраструктуре в мире, объёмам импорта и экспорта нефти и нефтепродуктов, маршрутам танкеров в режиме реального времени доступны в модуле “Нефть и нефтепродукты“ Терминала Сиала по подписке. Обращайтесь по адресу lab@seala.ru по вопросам подключения. Также будем благодарны за обратную связь и Ваши пожелания по этому же адресу.

Примечания:

1. Детальные данные по мировому нефтяному рынку доступны в модуле “Нефть и нефтепродукты”Терминала Сиала.

2. Актуальные новости по мировому нефтегазовому рынку доступны в нашем телеграм-канале.

3. Подписывайтесь на страницу Сиала в Linkedin, чтобы получать информацию обо всех будущих обновлениях с новыми информационными панелями и аналитической информацией.